来源：国际金融报

本周，大盘依旧延续调整态势。今日午后A股再次跳水，三大指数均跌超1%。

8月18日，大盘全天震荡调整，三大指数均跌超1%，深成指再创年内新低，科创50指数早盘高开1.53%，尾盘翻绿。截至收盘，沪指跌1%，深成指跌1.75%，创业板指跌1.31%。

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今日总体上个股跌多涨少，两市近4000只个股下跌。沪深两市成交额7446亿元，较上个交易日放量48亿元。北向资金连续10个交易日净卖出，创历史最长连续净卖出天数记录。今日，北向资金全天净卖出85.22亿元，沪股通净卖出37.23亿元，深股通净卖出47.99亿元。

值得一提的是，今日A股收盘后，证监会官网发文就市场关心的重大问题作出了回应，比如：研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间；现阶段实行T+0交易的时机不成熟；证券交易印花税税率有关具体情况建议向主管部门了解等。

证监会还透露，为活跃资本市场，提振投资者信心，未来将采取以下六大措施：

·加快投资端改革，大力发展权益类基金。

·提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。

·优化完善交易机制，提升交易便利性。

·激发市场机构活力，促进行业高质量发展。

·支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。

·加强跨部委协同，形成活跃资本市场合力。

三大指数均跌超1%

今日，大盘全天整体维持弱势，三大股指午后纷纷跳水。截至收盘，沪指跌1%，深成指跌1.75%，创业板指跌1.31%。

盘面上，31个申万一级行业中仅环保与银行两个板块收涨，其余29个行业板块全部“飘绿”收跌。下跌方面，今日TMT（科技、媒体和通信）板块整体调整。其中，传媒板块以3.43%的跌幅领跌，通信、计算机、商贸零售、医药生物、电子、有色金属等跌幅居前。

环保板块今日盘中震荡走强，收盘微涨0.84%，板块内93只个股收涨，20只个股收跌。其中，国泰环保、建工修复20CM涨停，联合水务、远达环保、启迪环境（维权）、正和生态等多股10CM涨停。

银行板块今日整体微涨0.46%。常熟银行、贵阳银行涨超2%，成都银行、长沙银行、宁波银行等多股涨幅相对靠前。

概念板块方面，从板块热图来看，注册制次新股、蚂蚁概念、跨境支付等涨幅相对靠前。下跌方面，AI概念板块整体回调，Web3.0、AIGC概念、手游概念、ChatGPT概念等跌幅居前。

A股市场怎么了

8月以来，A股市场持续低迷。从沪指来看，在8月1日以来的14个交易日内，沪指累计下跌4.83%，市场情绪陷入冰点。值得注意的是，北向资金已连续10个交易日净卖出，创历史最长连续净卖出天数记录。

回顾本周的市场走势，小禹投资总经理黎仕禹分析道，本周一市场先是承接上周五的大阴线杀跌惯性趋势继续调整，但周一市场走的是探底回升行情，后面几天市场试探了几次都没有办法止跌企稳。虽然周四晚上市场又出了一些利好消息，但市场此时仍不“买账”，周五更是以盘中的最低点杀跌中阴收盘，似乎是想倒逼周末的政策利好出台。

关于A股市场调整的原因，广东省国信产业研究院总经理郑彦欣向《国际金融报》记者表示，本周市场有所调整，或受前期政策预期过高的影响，加之近期公布的若干经济数据出现一定波动，导致A股市场投资者持币观望的情绪较为浓厚。

郑彦欣称，交易量持续低位运行，进一步佐证广大A股投资者持币观望的心态。目前市场缺乏主线，市场信心不足，投资者静候政策的情绪较为浓烈，所以短期内表现得较为保守。

在七月底出台强刺激政策的情况下，市场在脉冲上涨以后依然走出新低。建泓时代投资总监赵媛媛认为，原因主要有以下几点：一是七月经济数据不佳，包括信贷等具有先行意义的指标；二是房地产刺激效果还未显现，如郑州等地的量价均未显著上升；三是活跃资本市场的政策低于市场一致预期；四是在中国降息的同时美联储表态偏鹰，人民币走弱，外资流出。

在壁虎资本研究员杨奕洁看来，因今年市场存在经济恢复不及预期、消费低迷、人民币持续贬值等风险，所以长期处于震荡调整且成交量低迷的行情中。

关注这些行业主线

“真正的市场底在哪里？谁也说不准。只能说，此时市场肯定处于中长期的底部区域，但市场何时止跌回升，无法预测。”黎仕禹说道。

在黎仕禹看来，投资者现在所能做的是，守住一些好股票，静观市场探明市场底。如果确定是市场的中长期大底部区域，空仓还不如选择一些优秀的标的个股分批建仓，而不是总妄想抄到市场的最低点。

融智投资基金经理夏风光向记者表示，对于关注每日、每周波动的投资者来讲，这一段时间可能会非常难熬；但对于长期投资者来讲，指数创下新低、估值进一步压缩，反而是较好的配置时机。

夏风光认为，当下长周期的逻辑非常清晰，盈利周期从谷底回升的确定性也较强。不管是政策面还是宏观面，以及当前指数总体估值水平，都支持长期底部这一结论。从历史上来看，每当长逻辑和短期的情绪背离时，往往就是胜率较高的时候，而当前就属于这种情况。另外，目前在行业主线上可关注：稳增长和积极政策作用下的受益方向；以科创为代表的高成长板块。

郑彦欣也表示，依然坚定看好A股中长期发展，短期的情绪低迷不能阻挡优秀企业蓬勃发展的势头。建议更多关注ROE（净资产收益率）较高、现金流较好、业绩增长确定性较强的公司，紧握业绩驱动，静候山花烂漫时。

杨奕洁认为，当前节点无需太过担忧A股持续长期调整风险，结构性机会也依然存在。在政策多重刺激基本面筑底回升背景下，可重点关注现代化产业体系下的人工智能、军工、高端制造、信息技术，以及估值优势明显的医药、消费行业的投资机会。

富荣基金指出，在今年“稳字当头”“底线思维”的大政策环境下，较差的经济数据以及风险事件或是政策加码的窗口期。对应到权益市场，在经济“弱现实”的逻辑下，市场出现了较大幅度的短期下跌或仍有下跌的惯性，但基于处于市场估值底部区间、潜在政策利好积聚等因素，市场或将迎来一次好的布局时期。结构上，建议价值成长均衡配置，行业重点关注：成长赛道如半导体、计算机、医药、光伏等板块；经济复苏逻辑下的消费、地产龙头公司的机会；国企资产重估如建筑、电力、电信等。

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