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【逻辑】

昨日，黑色金属板块整体收跌，焦炭跌幅居前，双焦延续震荡走势。现货端，各地焦企第5轮提涨焦价，主流钢厂暂未回复，本周唐山钢厂吨坯即期利润转亏，预计此轮提涨恐难落地，焦钢仍在博弈过程中;

【焦煤端】

近日太原古交个别煤矿发生安全事故，现该煤矿已停产整顿受煤矿事故及前期其他原因影响，截止目前古交当地停产煤矿合计产能735万吨。前期停产煤矿仍在陆续复产，但复产节奏缓慢，叠加新增因事故而停产煤矿，整体供应仍稍显紧张。不过下游对于高价煤的接受度也在下降，煤价继续上涨也较难。

8月份以来，唐山区域部分高炉开工率有所修复，本周铁水产量增至243.6万吨，周环比增加2.62万吨，总体处于偏高水平，支撑焦炭等原料需求。不过粗钢控产预期依然强烈，从数据来看，无论是平控还是要求压减，下半年粗钢产量都将低于上半年，钢厂存在一定减产压力，中期对焦炭等炉料刚性需求不利。近期需持续关注政策落地情况。

【观点】

短期铁水维持高位，支撑煤焦需求;但粗钢控产扰动仍存，中期铁水产量趋于回落，对煤焦价格形成压制，建议观望或逢高空配思路对待。

【后期关注/风险因素】

关注进口煤通关、钢厂高炉生产节奏变化、山西年底焦化去产能情况。

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