(资料图)

行业核心观点

上周（4月17日-4月23日）上证综指下跌1.11%、申万社会服务指数下跌5.75%，社会服务指数跑输上证综指4.64个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。上周社会服务主要子板块普跌：酒店餐饮-6.18%、旅游及景区-7.32%、教育-6.73%、专业服务-3.8%，体育-2.16%。板块的PE估值为酒店餐饮179.39、旅游及景区134.61、教育49.69。旅游行业方面，2月以来国内用户旅游热情不减，跨境旅游需求持续释放，预计今年“五一”假期，国内长线游和出境游需求出现井喷，本地游、周边游预订持续加速，旅游市场将迎来大幅上涨，有望进一步复苏；随着旅游市场强劲复苏，线下消费逐步回暖，海南离岛免税购物热度持续攀升。教育方面，人工智能为各大教育企业带来发展新机遇，多家教育公司深耕企业培训和职业教育赛道，加快企业服务和职业教育领域布局。

1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。

投资要点：

行业相关新闻：1）旅游：途牛：旅游消费复苏强劲，新一轮出游高峰即将来临；五一假期火车票开售，首日北上杭广蓉最为热门；国际航线一季度旅客运输量同比增长717%；内地旅客赴港订单量环比增长达100%；国家移民管理局：一季度6506.5 万人次出入境；三亚海旅免税城1 月客流创开业以来最高水平，线上购买人数增长48.79%。2）教育：中公教育启动“未来乡村计划”，拟三年内培训500 万农业人才；世纪天鸿2023 年Q1 营收增至8479 万元，将“AI+教育”作为第二曲线增长方向；传智教育2022 年营收同比增长约21%至8.03 亿元，短训贡献超九成。

上市公司重要公告：西安旅游、西安饮食、力盛体育、米奥会展、开普检测、钢研纳克、谱尼测试、长白山、天纺标、丽江股份、科锐国际、中金辐照、外服控股、传智教育、行动教育、中国高科、东方时尚业绩披露，*ST 易尚人事变动。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。

标签：