继高增长不再后，“奶酪第一股”妙可蓝多业绩又惨遭“大变脸”。

近期，妙可蓝多披露2023年上半年财报预告，报告显示：预计公司 2023 年半年度实现归属于母公司股东净利润为 2600 万元— 3400 万元，同比下降 74.24% — 80.30%；预计 2023 年半年度实现归属于母公司股东的扣除非经常损益的净利润为 200 万元— 400 万元，同比下降 96.55% — 98.27%。

妙可蓝多方面解释今年上半年业绩下滑原因主要有：一是上半年国内消费需求整体复苏较慢，公司奶酪业务收入和整体营业收入同比有所下降；二是主要原材料成本较去年同期上升，包括人民币汇率贬值加大进口成本，加上本期锁汇收益减少以及利息净支出较去年同期增加，导致净利润大幅下降。

(资料图片仅供参考)

值得关注的是，国内奶酪行业增速亦在发生显著变化，行业增速由原来的高双位数增长到降至2022年的6.5%。奶酪行业或正面临变革时刻。

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妙可蓝多陷入亏损

2018年，伴随着一首由《两只老虎》改编的广告片的地毯式投放，妙可蓝多迎来爆发式增长。

数据显示，2018-2021年的四年间，妙可蓝多平均增速接近150%。2022年营收48.30亿元，同比增长7.84%，归母净利润出现五年来的首次下滑，同比减少12.32%，但整体处于盈利状态。

2023年一季度，妙可蓝多实现净利润2420万元，扣非净利润586.90万元。结合妙可蓝多近日披露的半年报预报，这或意味着妙可蓝多第二季度在不考虑政府补助、理财收益等非经常损益的情况下，扣非净利润预计在-190万元至-390万元之间，“奶酪第一股”妙可蓝多在高增长之后，2023年第二季度陷入亏损。

对此，分析人士表示，妙可蓝多的问题在于，大单品主打细分市场，发展到一定阶段会面临瓶颈，如何突破，扩人群、扩场景是他们在关注的方面。从妙可蓝多近两年的动作来看，其有意在将奶酪品类向家庭消费延展，而不仅仅是面向儿童。但是业绩数字说明，明显的突破还未出现。

值得关注的是，关于妙可蓝多亏钱原因，除了被业内熟知的营销费用高企问题，在成本问题上，低产能利用率与高维护成本，成为妙可蓝多不可回避的问题。

资料显示，截至2022年末，妙可蓝多奶酪棒、马苏里拉、其他奶酪、液态奶及含乳饮料的产能利用率均不饱和，分别为42.86%、79.52%、48.68%、35.35%。相较于2021年，妙可蓝多奶酪棒和其他奶酪业务产能下滑在20%左右。在产能利用率下滑明显的同时，妙可蓝多曾披露募资建厂计划。若募投项目部分投产，使得更多产能处于闲置状态，这或对妙可蓝多而言只是徒增营运成本。或基于此，妙可蓝多选择延期项目，并在2022年重金理财。2022年，妙可蓝多交易性金融资产同比增长226.86%至17.98亿元，在持有期间以及处置交易性金融资产取得的投资收益合计为5908.43万元。同年，妙可蓝多净利润1.35亿元。

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奶酪行业走入“变革期”？

理财获利、主业亏损……“奶酪第一股”妙可蓝多的现状或在一定程度上预示着奶酪行业的不景气。从行业来看，2018年到2022年，国内奶酪品类复合增长率达到了30%，但在从2022年开始，奶酪行业增速降至6.5%，高增长戛然而止。

行业为何会陷入如此窘境？一方面，或是国内奶酪企业主攻儿童赛道，消费见顶；另一方面，中国奶业协会名誉会长高鸿宾认为，中国与西方奶业消费的差距，主要是在产品消费结构上，国外乳制品消费中，奶酪的占比较高，而国内则以液态奶为主，但单位时间内消费者饮用液态奶的消费量是有上限的。“由喝转吃”的消费者培育，或是奶酪赛道破局的关键。

相关数据亦表明，奶酪市场渗透率依然很低。2022年，其渗透率仅有33.5%，与口香糖差不多，远低于饼干、膨化食品等。

目前来看，奶酪的市场受限，但竞争却在近两年悄然打响。2020年底蒙牛将妙可蓝多收入麾下、2021年君乐宝入股思克奇。奶酪博士、妙飞、吉士汀、酪神世家等新品牌兴起，百吉福、安佳等国外老品牌的布局……作为一个低门槛、高同质化的赛道，竞争愈发激烈难以避免。

市占率方面，2022年，妙可蓝多、百吉福、伊利、乐芝牛、安佳紧随其后,分别为30%、21%、5.7%、4.2%、3.7%。 百吉福与妙可蓝多的龙头之战或亦是未来的一大看点。

同质化式竞争加剧，行业发展陷入“瓶颈”期，正是奶酪市场目前面临的两大挑战。突破此类困境，不仅需要奶酪切入更大的消费空间，做好消费者培育，亦要企业做好差异化创新，为奶酪市场注入“活水”。

股价创今年来新高，复合肥巨头史丹利今日高开6.58元/股，盘中一度涨近6%，截至今日收盘，该个股收盘报6.50元/股、涨3.17%。

关于上涨归因，或源于8月1日，阿根廷球星梅西通过实名认证微博发文：“很高兴成为赤水河酒的品牌代言人！未来的一段日子里，希望我和赤水河酱酒给大家带来更多的快乐与好运！”

资料显示，酱酒品牌赤水河为史丹利控股公司中赤酒业旗下品牌。值得一提的是，这是梅西首次成为白酒的品牌代言人，亦是球星代言白酒的创新之举。酒企与球星的合作，有何特殊意义呢？

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借梅西提升曝光度？

随着梅西对新代言的发布，大众的疑惑也随之产生。此前并未耳闻的赤水河究竟为“何方神圣”？为何能与梅西合作。再则，行业公认，作为顶级球星的C罗、梅西等都很自律，为了延长足球运动生涯是不喝酒、不酗酒的。当然也有业内人士认为，梅西不喝酒，并不代表他不能代言白酒品牌。

分析人士表示，一方面，梅西的加入将为赤水河酒带来更多关注和曝光，有助于品牌的发展和推广。另一方面，一些人担心这种跨界合作会对梅西的形象产生负面影响，或者认为这只是商业营销手段，对品牌代言人的选择持保留态度。

白酒行业分析师蔡学飞曾坦言，梅西作为足球巨星，本就有话题度和热度。而且梅西的粉丝群与酒企的受众重叠度非常高，通过梅西触达粉丝群体，也能在一定程度上提高企业的曝光度和美誉度。

值得关注的是，除了此次的代言外，以梅西为代表的球星对于酒类的加成是有迹可循的。

此前，梅西以飞行嘉宾的身份亮相淘宝直播间“遥望阿卓馆”（梅西来了—遥望阿卓馆），直播间观看人次接近300万。该直播间出现的酒水品牌有劲牌、古越龙山、檀台、本味寒造，酒水品类囊括了保健酒、黄酒、酱酒和果酒。不过，彼时主播李宣卓在直播间称，是梅西多年球迷，梅西在这不会参加任何形式的商业带货行为。

值得一提的是，此前福布斯发布的足球运动员2022年收入排行榜，梅西以1.2亿美元位居第二位。其中，梅西的工资奖金收入为6500万美元，商业收入为5500万美元。有知情人士透露，梅西此前与某知名品牌的代言费为4000万元/3年。千万级代言费，赤水河酒企的真实身份是什么？

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赤水河酒只在内部销售？

目前来看，梅西的巨大流量使得赤水河酒得到一定关注度。不过，靠梅西获得关注的赤水河酒，其真实情况如何呢？

资料显示，2021年9月，史丹利设立贵州中赤酒业股份有限公司，注册资本3亿元，史丹利集团总裁高进华持股99%，并担任董事长。控股股东史丹利为复合肥类上市公司，2022年度，史丹利实现营业收入90.38亿元，同比增长40.43%，归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比增长3.69%。

2022年，史丹利方面曾公开表示，公司将继续以肥料业务为核心，持续巩固提升品牌、渠道、研发、产品、服务、信息化等现有优势，延伸上游磷产业链形成纵向竞争力，但并未提及酒类动向。

值得关注的是，目前，赤水河酒共有赤水河·神秘、赤水河·神酱、赤水河·神酿三个系列。但在电商平台并没有铺货售卖。且其业绩难言乐观。

据赤水河酒发布公告显示，截至2023年3月31日，资产总额11968.95万元、净资产11255.71万元，2023年1-3月营业收入278.49万元、净利润-120.54万元。今年史丹利还计划向中赤酒业采购500万元的白酒，截至4月20日已购买了92.84万元产品，主要是内部进行使用。

目前，或是基于赤水河酒规模有限，其仍处在扩产阶段。如2022年，高进华代表的山东史丹利景城房地产开发有限公司和合作伙伴贵州永恒酒业有限公司，与习水县人民政府签约，共同进行1万吨酱香酒技改项目。

针对场外资本跨界做酒事件，分析人士曾表示，过去几年，酒业受到广泛关注。尤其在股市上，资本用酒做道具的现象屡见不鲜。沾酒的股票几乎必涨，只要企业一旦称做酒，股价就随之猛涨。大量的资本便利用这种名义做酒套利，实际上这是一种资本炒作的套路。

“大浪淘沙”，实际上，目前的酒业已逐渐步入务实的境况。做好酒业，需要依靠一步一个脚印踏实耕耘。

那么，赤水河酒是务实还是务虚呢？目前外界所知的其依靠梅西站台，其内功修炼究竟如何呢？

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